十 年 前 的 十 月 二 十 六 日 ， 全 世 界 的 股 票 市 場 突 然 狂 瀉 ， 香 港 亦 不 能 倖 免 。 那 一 天 是 星 期 一 ， 香 港 恆 生 指 數 全 日 下 挫 一 千 一 百 二 十 餘 點 ， 收 市 為 二 千 二 百 四 十 一 點 ， 跌 幅 達 三 分 之 一 ， 其 震 撼 性 可 謂 驚 人 。 香 港 聯 合 交 易 所 為 此 而 停 業 四 天 ， 在 香 港 製 造 了 更 加 使 股 民 恐 慌 的 氣 氛 。
那 一 次 的 「 黑 色 星 期 一 」 記 憶 猶 新 ， 怎 知 事 隔 十 年 ， 又 到 了 十 月 底 ， 又 在 星 期 一 那 一 天 ─ ─ 十 月 二 十 七 日 ， 北 美 洲 的 股 市 爆 發 了 另 一 次 「 黑 色 星 期 一 」 大 跌 市 。 美 國 杜 瓊 斯 工 業 指 數 暴 跌 五 百 五 十 四 點 二 六 ， 創 下 了 紐 約 華 爾 街 股 市 開 市 一 百 年 來 單 日 下 跌 的 最 高 紀 錄 ， 跌 幅 高 達 百 分 之 七 點 二 。
這 次 的 「 黑 色 星 期 一 」 所 創 的 另 一 記 錄 ， 就 是 使 得 紐 約 股 票 交 易 所 出 現 歷 史 上 首 次 停 板 ， 而 且 停 了 兩 次 ， 與 十 年 前 香 港 聯 合 交 易 所 停 牌 四 天 先 後 互 相 輝 映 。
由 於 美 國 股 票 市 場 兩 度 停 板 及 大 幅 下 挫 五 百 餘 點 的 影 響 ， 全 球 的 股 票 市 場 產 生 了 連 鎖 反 應 ， 從 多 倫 多 、 溫 哥 華 以 至 於 倫 敦 、 雪 梨 及 整 個 亞 洲 的 主 要 城 市 的 股 市 均 全 面 崩 潰 ， 尤 其 是 香 港 ， 在 十 月 二 十 八 日 星 期 二 那 天 ， 恆 生 指 數 一 度 暴 瀉 一 千 七 百 二 十 三 點 ， 跌 破 九 千 點 水 平 （ 上 午 收 市 報 八 八 七 六 點 ） 。 到 了 下 午 開 市 後 ， 跌 幅 略 為 收 窄 ， 因 為 主 要 是 有 一 部 份 投 資 者 趁 低 吸 納 。 恆 生 指 數 收 市 時 報 九 千 零 五 十 九 點 ， 下 跌 一 千 四 百 三 十 八 點 ， 跌 幅 為 百 分 之 十 三 ， 是 歷 史 上 單 日 跌 幅 最 大 的 一 次 。
此 稿 付 印 時 （ 十 月 二 十 九 日 ） ， 美 國 股 市 已 反 彈 四 百 多 點 ， 香 港 恆 生 指 數 亦 劇 升 一 千 七 百 零 五 點 ， 多 倫 多 、 溫 哥 華 以 至 於 世 界 各 地 股 市 均 告 反 彈 ， 好 像 這 一 場 股 災 完 全 沒 有 帶 來 任 何 經 濟 上 的 損 害 。
事 實 上 是 否 如 此 呢 ？ 筆 者 雖 然 是 「 三 流 評 論 員 」 （ 按 ： 香 港 財 政 司 司 長 曾 蔭 權 先 生 日 前 會 見 傳 媒 時 ， 聲 色 俱 厲 地 抨 擊 那 些 看 淡 香 港 股 市 的 經 濟 分 析 家 為 「 二 流 財 經 評 論 員 」 ） ， 但 是 對 香 港 的 股 市 多 少 有 些 認 識 。 我 認 為 香 港 的 股 市 「 炒 」 味 甚 濃 ， 難 怪 十 多 年 前 中 英 談 判 香 港 主 權 回 歸 問 題 時 ， 中 方 領 導 人 給 香 港 市 民 的 其 中 一 顆 定 心 丸 就 是 「 股 照 炒 」 。 大 部 份 香 港 股 民 是 「 投 機 者 」 ， 而 不 是 「 投 資 者 」 。 凡 是 投 機 者 的 生 意 總 有 極 大 的 風 險 成 份 。 根 據 一 項 統 計 ， 香 港 股 市 在 過 去 十 天 內 ， 已 跌 了 百 分 之 四 十 以 上 。 如 果 炒 「 期 指 」 的 話 ， 相 信 有 許 多 人 必 定 會 傾 家 蕩 產 。
香 港 人 最 大 的 毛 病 ， 就 是 怕 「 執 輸 行 頭 ， 慘 過 敗 家 」 。 近 年 來 不 少 市 民 到 中 國 內 地 買 樓 花 ， 結 果 至 今 「 樓 花 」 的 許 多 地 盤 仍 是 泥 濘 一 片 。 可 憐 這 些 香 港 同 胞 投 訴 無 門 ， 欲 哭 無 淚 。 今 天 稍 有 積 蓄 的 市 民 ， 都 熱 衷 於 炒 買 紅 籌 股 及 國 企 股 。 在 這 次 股 災 中 這 兩 種 股 票 也 屬 其 中 跌 幅 最 大 的 兩 類 。 「 隔 山 買 牛 」 是 最 易 招 致 損 失 的 一 種 「 投 資 」 。 香 港 股 民 有 多 少 人 知 道 中 國 的 國 家 企 業 的 生 產 實 況 ， 到 底 那 幾 類 工 業 產 品 在 國 際 市 場 有 銷 路 ？ 它 們 的 收 支 是 否 平 衡 ？ 將 來 有 沒 有 年 報 讓 股 民 參 考 ？ 過 去 的 股 息 怎 樣 派 發 ？ 我 相 信 股 民 認 購 紅 籌 股 及 國 企 股 等 ， 絕 少 人 關 注 到 這 些 問 題 ， 他 們 只 要 到 買 股 票 就 認 為 今 後 就 會 「 橫 財 就 手 」 。 前 一 陣 子 就 有 一 隻 國 企 股 在 香 港 融 資 後 上 市 立 即 跌 破 底 價 ， 損 手 爛 腳 者 不 計 其 數 。
筆 者 始 終 認 為 ， 買 股 票 的 人 士 應 該 選 擇 實 力 雄 厚 者 。 以 美 國 股 市 來 說 ， 杜 瓊 斯 工 業 指 數 強 調 「 工 業 」 ， 因 此 美 國 的 數 千 種 股 票 中 大 部 份 以 工 業 股 市 為 買 家 的 垂 青 ， 例 如 汽 車 、 飛 機 工 程 、 石 油 、 葯 物 、 電 子 產 品 的 股 票 交 投 最 為 暢 旺 。
全 世 界 最 流 行 的 汽 水 「 可 口 可 樂 」 的 主 席 在 上 星 期 去 世 。 這 位 古 巴 移 民 是 一 個 工 程 師 ， 他 在 一 九 六 零 年 排 除 萬 難 投 奔 自 由 抵 達 美 國 過 新 生 活 。 一 九 八 一 年 他 被 委 任 為 「 可 樂 」 的 主 席 兼 行 政 總 裁 。 在 他 努 力 改 革 之 下 ， 「 可 樂 」 在 世 界 各 地 的 營 業 額 激 增 至 每 年 一 百 八 十 五 億 美 元 。 如 果 股 民 在 一 九 八 一 年 用 一 百 美 元 投 資 在 「 可 樂 」 上 ， 今 年 的 價 值 為 六 千 五 百 美 元 。 在 短 短 的 十 六 年 裡 面 ， 投 資 者 獲 得 的 利 潤 非 常 可 觀 。 香 港 有 這 一 類 股 票 嗎 ？ 國 企 股 及 紅 籌 股 會 不 會 有 這 樣 的 回 報 率 ？
假 使 驚 魂 甫 定 的 香 港 股 民 經 過 這 次 股 災 ， 仍 不 記 取 寶 貴 的 教 訓 ， 依 然 抱 著 「 炒 」 的 心 情 去 玩 股 的 話 ， 相 信 能 夠 嚐 到 甜 頭 的 人 少 之 又 少 ！
返 回 真 理 報 主 頁 Go back to Truth Monthly Homepage